核心觀點：上海華磊企業(ye)發展有限(xian)公(gong)司總(zong)經理梁太庚預測，4月份，螺紋鋼(gang)市場價格將呈現(xian)前低后(hou)(hou)高(gao)的(de)(de)震蕩運(yun)行態勢，區(qu)域的(de)(de)供需狀(zhuang)況變化對后(hou)(hou)市走勢的(de)(de)影響需要關注和(he)重視。

小編(bian)：您對(dui)4月市場總(zong)體的判(pan)斷是什么？

梁太庚：3月(yue)份(fen)螺紋鋼市場走勢(shi)基(ji)本符合(he)2月(yue)底所作的3月(yue)份(fen)報(bao)告(gao)的預期，市場價格(ge)先(xian)抑后揚，幅度在100-150元/噸(dun)區(qu)間(jian)，市場運行狀(zhuang)況最(zui)好的華(hua)東地(di)(di)區(qu)，滬杭螺紋鋼市場價格(ge)高(gao)低點相(xiang)差(cha)(cha)150元/噸(dun)左右，其次是廣州市場，華(hua)中(zhong)和(he)華(hua)北市場的運行狀(zhuang)況相(xiang)對差(cha)(cha)一些，體現各地(di)(di)區(qu)域(yu)的差(cha)(cha)異(yi)化。

進入4月(yue)(yue)份，螺紋(wen)鋼市場(chang)將迎(ying)來“供需(xu)兩旺”的(de)(de)態勢(shi)，在(zai)市場(chang)價(jia)格(ge)沒有達到電爐鋼綜合平均成本以上之(zhi)前(qian)，當期(qi)的(de)(de)實際消費(fei)量(liang)將大(da)于(yu)當期(qi)的(de)(de)產量(liang)，整個社會的(de)(de)螺紋(wen)鋼庫存連續(xu)降庫格(ge)局將會持續(xu)。隨著(zhu)當前(qian)需(xu)求(qiu)相對(dui)偏弱的(de)(de)華(hua)中、華(hua)北地區后期(qi)需(xu)求(qiu)的(de)(de)全面釋放(fang)，預計4月(yue)(yue)下旬全國的(de)(de)螺紋(wen)鋼實際表(biao)觀消費(fei)量(liang)將接近峰值，全國的(de)(de)4月(yue)(yue)份螺紋(wen)鋼市場(chang)價(jia)格(ge)呈現前(qian)低后高的(de)(de)震蕩運(yun)行態勢(shi)。各區域之(zhi)間(jian)由于(yu)供需(xu)狀況(kuang)的(de)(de)不同，價(jia)格(ge)的(de)(de)波動(dong)幅(fu)度(du)甚至某(mou)一時段的(de)(de)波動(dong)方向(xiang)會有所差異(yi)。

小(xiao)編：您(nin)怎么看4月鋼鐵(tie)市場(chang)的供(gong)應端？

梁太庚：從4月(yue)份螺紋鋼(gang)市場供(gong)給(gei)層(ceng)面看(kan)，進(jin)入4月(yue)份，擁(yong)有長流程生產工藝的鋼(gang)企，由于前(qian)期因疫(yi)情防控等原因，物(wu)流運輸受(shou)影響，導致鋼(gang)廠(chang)庫(ku)存明顯增(zeng)加(jia)(jia)。統計(ji)顯示，2020年(nian)(nian)3月(yue)上旬重點統計(ji)鋼(gang)鐵企業鋼(gang)材(cai)庫(ku)存量2140.87萬噸，比上一(yi)旬增(zeng)加(jia)(jia)92.39萬噸，增(zeng)幅4.51%；比年(nian)(nian)初增(zeng)加(jia)(jia)1187.62萬噸，增(zeng)幅124.59%。由于鋼(gang)廠(chang)庫(ku)存增(zeng)加(jia)(jia)，銷售壓力(li)加(jia)(jia)大，不少鋼(gang)企主動(dong)限產、減產，甚至停(ting)產檢修。

然而(er)，隨(sui)著疫情的(de)逐漸(jian)(jian)緩解(jie)，運輸漸(jian)(jian)漸(jian)(jian)暢通以及需(xu)求(qiu)的(de)恢復，去(qu)庫存進展加快，降(jiang)庫明(ming)顯，使得擁有(you)長流(liu)程工藝的(de)鋼(gang)(gang)企逐步(bu)釋放產能，增加產量。另外關注(zhu)綜合(he)性鋼(gang)(gang)廠板(ban)材(cai)與工業(ye)材(cai)的(de)鐵水轉(zhuan)換(huan)，目前國(guo)際疫情的(de)發展預計會使得直接(jie)和間(jian)接(jie)出(chu)口的(de)板(ban)材(cai)和工業(ye)材(cai)需(xu)求(qiu)受到(dao)影響較大導致鋼(gang)(gang)廠鐵水偏向建材(cai)轉(zhuan)換(huan)一(yi)部分(fen)。這將對后期的(de)螺紋鋼(gang)(gang)市場供給產生一(yi)定(ding)的(de)影響。

此外，擁有(you)短(duan)流程(cheng)工藝的(de)(de)電(dian)爐(lu)鋼(gang)(gang)廠(chang)，由于受到廢鋼(gang)(gang)供應和市(shi)場(chang)價格的(de)(de)制約(yue)以及地方政府開復(fu)工的(de)(de)要求(qiu)，短(duan)期內需(xu)要有(you)個復(fu)產(chan)的(de)(de)過程(cheng)，但(dan)是在市(shi)場(chang)價格沒有(you)恢(hui)復(fu)到電(dian)爐(lu)鋼(gang)(gang)綜合平均成(cheng)本以上，電(dian)爐(lu)鋼(gang)(gang)廠(chang)的(de)(de)釋放(fang)產(chan)能積(ji)極性(xing)不高(gao)，在全國螺(luo)(luo)(luo)紋鋼(gang)(gang)市(shi)場(chang)正常(chang)需(xu)求(qiu)狀(zhuang)態(tai)下，僅長流程(cheng)的(de)(de)鋼(gang)(gang)企所生(sheng)產(chan)的(de)(de)螺(luo)(luo)(luo)紋鋼(gang)(gang)，其(qi)當期的(de)(de)產(chan)量是不能滿足(zu)當期的(de)(de)螺(luo)(luo)(luo)紋鋼(gang)(gang)市(shi)場(chang)正常(chang)需(xu)求(qiu)量。所以市(shi)場(chang)會自動通過價格的(de)(de)市(shi)場(chang)調節(jie)機制，在電(dian)爐(lu)鋼(gang)(gang)盈利的(de)(de)狀(zhuang)態(tai)下，電(dian)爐(lu)鋼(gang)(gang)企釋放(fang)產(chan)能，來滿足(zu)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)。

其次，看鋼(gang)材(cai)(cai)的出(chu)(chu)口(kou)狀(zhuang)況。春節后(hou)的2月份(fen)，國(guo)內(nei)(nei)鋼(gang)材(cai)(cai)市(shi)場(chang)(chang)價格(ge)(ge)(ge)大幅下跌，如在(zai)上海市(shi)場(chang)(chang)，2月份(fen)的螺(luo)紋鋼(gang)價格(ge)(ge)(ge)暴跌300多(duo)元/噸，國(guo)內(nei)(nei)鋼(gang)材(cai)(cai)市(shi)場(chang)(chang)價格(ge)(ge)(ge)與國(guo)際(ji)鋼(gang)材(cai)(cai)市(shi)場(chang)(chang)價格(ge)(ge)(ge)差異明顯(xian)，導(dao)致國(guo)內(nei)(nei)鋼(gang)廠加大出(chu)(chu)口(kou)力度，承接(jie)了一批3、4月份(fen)的出(chu)(chu)口(kou)訂(ding)單。但隨著全球(qiu)疫情爆發，有部分(fen)出(chu)(chu)口(kou)訂(ding)單出(chu)(chu)現延緩交(jiao)貨(huo)的現象，或將波(bo)及國(guo)內(nei)(nei)鋼(gang)材(cai)(cai)市(shi)場(chang)(chang)的供給變化。

還有(you)一個(ge)影(ying)響(xiang)4月份螺(luo)紋鋼(gang)(gang)市(shi)場供給(gei)的(de)(de)一個(ge)重(zhong)(zhong)要因(yin)素(su)，是(shi)廢鋼(gang)(gang)市(shi)場的(de)(de)供給(gei)和價(jia)格(ge)的(de)(de)變化。近期(qi)有(you)消息(xi)說我(wo)國(guo)的(de)(de)廢鋼(gang)(gang)進口將(jiang)會(hui)放開，不過放開進度不會(hui)很(hen)快。這是(shi)因(yin)為廢鋼(gang)(gang)的(de)(de)進口，涉及到環保、海關等各個(ge)環節(jie)的(de)(de)審批，準備工作需要一定的(de)(de)時間，預見我(wo)國(guo)廢鋼(gang)(gang)進口全面放開估計要到下一年(nian)。那么，今年(nian)廢鋼(gang)(gang)市(shi)場供給(gei)、價(jia)格(ge)變化，是(shi)直接影(ying)響(xiang)電爐(lu)鋼(gang)(gang)綜合(he)成(cheng)本的(de)(de)重(zhong)(zhong)要因(yin)素(su)，也是(shi)影(ying)響(xiang)包括螺(luo)紋鋼(gang)(gang)市(shi)場供給(gei)的(de)(de)一個(ge)重(zhong)(zhong)要因(yin)素(su)。

小編：您怎么看4月鋼(gang)鐵(tie)市場的需求端？

梁太庚：從(cong)4月份螺紋(wen)鋼(gang)市場需求層面看(kan)，預(yu)見到(dao)4月中下(xia)旬，全國的房(fang)地(di)產和(he)重大(da)建(jian)設(she)(she)工(gong)(gong)程進入全面的復(fu)(fu)工(gong)(gong)、開(kai)工(gong)(gong)正(zheng)常狀態，甚(shen)至會(hui)出現趕工(gong)(gong)潮。目(mu)前華東、華南(nan)地(di)區的復(fu)(fu)工(gong)(gong)開(kai)工(gong)(gong)形勢好于全國其它地(di)區。重大(da)建(jian)設(she)(she)項(xiang)目(mu)工(gong)(gong)程復(fu)(fu)工(gong)(gong)、開(kai)工(gong)(gong)，必(bi)將拉(la)動螺紋(wen)鋼(gang)等(deng)建(jian)筑鋼(gang)材需求。

具(ju)體來看，螺紋鋼需求量最大的有兩大塊，一是(shi)基建建設(she)，二是(shi)房地產建設(she)。

先看基(ji)建(jian)(jian)建(jian)(jian)設(she)，當下，基(ji)建(jian)(jian)恢復(fu)施工(gong)狀(zhuang)況(kuang)最(zui)好的是華(hua)東和華(hua)南(nan)地區(qu)，其施工(gong)率(lv)恢復(fu)達到70%-80%。如上(shang)海(hai)地區(qu)，重(zhong)大工(gong)程續(xu)建(jian)(jian)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)共有110項(xiang)(xiang)(xiang)復(fu)工(gong)，項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)復(fu)工(gong)率(lv)86%。今年(nian)(nian)(nian)(nian)，上(shang)海(hai)市重(zhong)大工(gong)程建(jian)(jian)設(she)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)共安排(pai)正(zheng)式(shi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)152項(xiang)(xiang)(xiang)，年(nian)(nian)(nian)(nian)度計(ji)劃(hua)投(tou)資1500億(yi)元。其中，續(xu)建(jian)(jian)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)128項(xiang)(xiang)(xiang)（含(han)建(jian)(jian)成項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)11項(xiang)(xiang)(xiang)），年(nian)(nian)(nian)(nian)度計(ji)劃(hua)投(tou)資1350億(yi)元；計(ji)劃(hua)年(nian)(nian)(nian)(nian)內新(xin)開工(gong)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)24項(xiang)(xiang)(xiang)，計(ji)劃(hua)年(nian)(nian)(nian)(nian)內投(tou)資150億(yi)元。

目(mu)(mu)前(qian)華中、華北地(di)區復(fu)工狀況相對偏(pian)弱。但(dan)由于疫情的(de)(de)(de)影響，國家加(jia)(jia)大(da)并加(jia)(jia)快了基建的(de)(de)(de)投資(zi)和開工力(li)度(du)，日前(qian)召開的(de)(de)(de)國務院常務會議要求(qiu)，加(jia)(jia)快重大(da)投資(zi)項(xiang)目(mu)(mu)開復(fu)工，有(you)效補短板惠民生。強調推動各(ge)地(di)1.1萬(wan)個在建重點項(xiang)目(mu)(mu)加(jia)(jia)快施工進度(du)，督促(cu)加(jia)(jia)緊做好今年計劃(hua)新開工的(de)(de)(de)4000多個重點項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)(de)各(ge)項(xiang)工作，并提高地(di)方(fang)政府專項(xiang)債(zhai)和特(te)別國債(zhai)的(de)(de)(de)發(fa)行給予(yu)資(zi)金(jin)支持保障(zhang)。因(yin)而，預計今年基建的(de)(de)(de)增量由去年底預測的(de)(de)(de)3%-5%，將提升(sheng)到7%-8%。因(yin)此，4月份的(de)(de)(de)螺紋鋼市(shi)場需求(qiu)狀況將會逐(zhu)漸好轉(zhuan)，支撐價(jia)格的(de)(de)(de)企穩走強，由低走高。

再看房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)對螺紋(wen)鋼需求(qiu)狀況。房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)是(shi)螺紋(wen)鋼需求(qiu)的(de)(de)大(da)頭，其(qi)需求(qiu)量占(zhan)整個(ge)螺紋(wen)鋼市場需求(qiu)的(de)(de)50%以上(shang)。由(you)(you)于疫(yi)情(qing)的(de)(de)影響，春(chun)節后(hou)的(de)(de)2月份(fen)是(shi)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)快(kuai)速(su)降(jiang)溫期。今年(nian)1-2月份(fen)，全(quan)國房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)開發(fa)投資(zi)10115億元，同比下(xia)降(jiang)16.3%。其(qi)中(zhong)，住宅投資(zi)7318億元，下(xia)降(jiang)16.0%。不過(guo)，去年(nian)三四(si)季度房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)施(shi)工的(de)(de)高開工率以及房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)行業加(jia)快(kuai)開工、加(jia)快(kuai)施(shi)工、加(jia)快(kuai)銷售和(he)加(jia)快(kuai)資(zi)金(jin)周轉(zhuan)的(de)(de)策略使得房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)在(zai)建規模仍然很高，由(you)(you)于春(chun)節和(he)疫(yi)情(qing)停了將(jiang)近二(er)個(ge)月，三月份(fen)開始房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)的(de)(de)復(fu)工狀況好轉(zhuan)，目(mu)前(qian)華(hua)(hua)(hua)(hua)東和(he)華(hua)(hua)(hua)(hua)南(nan)地(di)(di)(di)區的(de)(de)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)業復(fu)工狀況是(shi)全(quan)國最好的(de)(de)地(di)(di)(di)區，復(fu)工率在(zai)50%左右。隨著疫(yi)情(qing)的(de)(de)管控級別降(jiang)低，施(shi)工人員的(de)(de)快(kuai)速(su)到崗(gang)，預見在(zai)4月上(shang)中(zhong)旬(xun)，除華(hua)(hua)(hua)(hua)北和(he)華(hua)(hua)(hua)(hua)中(zhong)地(di)(di)(di)區外(wai)，房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)施(shi)工會恢復(fu)正常。華(hua)(hua)(hua)(hua)中(zhong)和(he)華(hua)(hua)(hua)(hua)北地(di)(di)(di)區在(zai)4月下(xia)旬(xun)之前(qian)也會逐漸恢復(fu)正常運(yun)行，某一時段(duan)將(jiang)會出現趕工潮(chao)，這(zhe)是(shi)螺紋(wen)鋼實際需求(qiu)的(de)(de)主要(yao)增量。

總體(ti)來看，4月份的(de)螺紋鋼(gang)市場實際消(xiao)費增(zeng)量是可以確定的(de)，只是需求強度在(zai)不同時(shi)期、不同區域(yu)之間存在(zai)一些差異(yi)而已。

小(xiao)編(bian)：那么還有哪些不確(que)定因素(su)呢？

梁(liang)太庚：一是關注(zhu)各(ge)區(qu)(qu)域螺(luo)(luo)紋鋼(gang)市場供需(xu)狀(zhuang)況以及各(ge)地(di)區(qu)(qu)庫存(cun)結(jie)構(gou)的(de)變(bian)化(hua)。進(jin)入4月份，華東、華南和(he)西部(bu)某些地(di)區(qu)(qu)進(jin)入需(xu)求的(de)正常狀(zhuang)態。華中、華北是4月份的(de)需(xu)求增長主要(yao)地(di)區(qu)(qu)。重(zhong)點關注(zhu)各(ge)區(qu)(qu)域之間供應方的(de)鋼(gang)廠和(he)貿(mao)易商的(de)庫存(cun)結(jie)構(gou)變(bian)化(hua)，再有(you)，下游(you)終(zhong)(zhong)端有(you)效需(xu)求強度在各(ge)地(di)區(qu)(qu)之間的(de)變(bian)化(hua)；還有(you)，終(zhong)(zhong)端用戶的(de)采購節奏的(de)變(bian)化(hua)，對某一時段(duan)、某個地(di)區(qu)(qu)供需(xu)狀(zhuang)況的(de)變(bian)化(hua)，對后(hou)期螺(luo)(luo)紋鋼(gang)市場價格的(de)影響。

二是關注房(fang)地產復工(gong)開工(gong)實際進展狀(zhuang)況和資(zi)金狀(zhuang)況的(de)(de)變化，尤(you)其是資(zi)金的(de)(de)流轉狀(zhuang)況，這(zhe)將直(zhi)接影(ying)響房(fang)地產在建和新建項目的(de)(de)開工(gong)和工(gong)程施工(gong)進度，這(zhe)都將關系到房(fang)地產業對螺紋鋼的(de)(de)需求(qiu)強(qiang)度的(de)(de)強(qiang)弱(ruo)，從(cong)而波(bo)及螺紋鋼市場價格(ge)的(de)(de)走向。

三是(shi)關注全(quan)球(qiu)疫情(qing)(qing)的(de)變化對于世界經(jing)濟的(de)沖擊，從而(er)影響鋼(gang)材(cai)市場的(de)需求變化，以及對我國(guo)鋼(gang)材(cai)直接和間接出口的(de)影響程度(du)(du)。當(dang)前(qian)正(zheng)在全(quan)球(qiu)蔓延的(de)疫情(qing)(qing)，其來勢兇猛。海外疫情(qing)(qing)全(quan)面(mian)升級(ji)并(bing)殃及所有主(zhu)要經(jing)濟體(ti)，尤其是(shi)美國(guo)。而(er)歐洲、亞洲、及中東地(di)區疫情(qing)(qing)對全(quan)球(qiu)經(jing)濟的(de)影響同樣不容(rong)小覷。聯合(he)國(guo)秘書長古特雷斯(si)認為(wei)，鑒于當(dang)前(qian)的(de)新冠(guan)肺(fei)炎疫情(qing)(qing)，全(quan)球(qiu)經(jing)濟衰退已無法(fa)避免。歐盟預計今年經(jing)濟衰退程度(du)(du)有堪比2009年的(de)風險(xian)。由于疫情(qing)(qing)對世界經(jing)濟的(de)影響，對我國(guo)的(de)外貿和鋼(gang)材(cai)出口都會產生直接的(de)影響。

海(hai)關(guan)總署(shu)數據：今年1-2月(yue)份，貨物出(chu)(chu)口(kou)(kou)總額20406億元(yuan)，同比下降(jiang)15.9%，而(er)1-2月(yue)我國(guo)累計出(chu)(chu)口(kou)(kou)鋼(gang)材781.1萬(wan)噸(dun)，同比下降(jiang)27.0%。如果(guo)(guo)國(guo)外(wai)疫情(qing)(qing)持續時(shi)間長，對我國(guo)鋼(gang)材的直接出(chu)(chu)口(kou)(kou)和間接出(chu)(chu)口(kou)(kou)的影(ying)響(xiang)會(hui)加(jia)劇，這(zhe)將直接影(ying)響(xiang)國(guo)內鋼(gang)材市(shi)場的供(gong)給變化。另(ling)外(wai)也(ye)要關(guan)注(zhu)如果(guo)(guo)國(guo)際(ji)疫情(qing)(qing)變化使得航運受阻或延緩也(ye)會(hui)影(ying)響(xiang)到(dao)鋼(gang)鐵原料的進口(kou)(kou)和成材的出(chu)(chu)口(kou)(kou)。但(dan)一旦國(guo)際(ji)疫情(qing)(qing)進入拐點并得到(dao)有效控制，各國(guo)政府會(hui)加(jia)大貨幣(bi)和財政政策力度刺激經濟趨穩發展，屆時(shi)鋼(gang)材的需求量可能(neng)會(hui)有階段性的爆發性增(zeng)長。對此，鋼(gang)貿商需要關(guan)注(zhu)和重(zhong)視。

四(si)是關注(zhu)期現(xian)(xian)基差(cha)的(de)(de)變化，對(dui)有(you)效(xiao)可(ke)(ke)供(gong)資(zi)源(yuan)(yuan)的(de)(de)影(ying)(ying)(ying)響。國際(ji)疫情(qing)的(de)(de)大規模爆發，使資(zi)本市(shi)場(chang)產(chan)生恐(kong)慌(huang)情(qing)緒，導致黑色期貨(huo)市(shi)場(chang)的(de)(de)大幅(fu)波動，影(ying)(ying)(ying)響現(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)需求的(de)(de)節(jie)奏，致使期現(xian)(xian)基差(cha)的(de)(de)變化，從而影(ying)(ying)(ying)響期現(xian)(xian)套利資(zi)源(yuan)(yuan)在不同(tong)時(shi)期、不同(tong)基差(cha)狀(zhuang)況(kuang)下，對(dui)目前庫存中有(you)效(xiao)可(ke)(ke)供(gong)資(zi)源(yuan)(yuan)的(de)(de)影(ying)(ying)(ying)響。預見(jian)05合約可(ke)(ke)能會(hui)有(you)比較(jiao)多(duo)(duo)的(de)(de)交割(ge)量(liang)，4月下旬開始，可(ke)(ke)能會(hui)使多(duo)(duo)空博(bo)弈加劇，從而影(ying)(ying)(ying)響現(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)的(de)(de)供(gong)應和需求節(jie)奏，導致現(xian)(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)價格的(de)(de)波動。對(dui)此，鋼貿商(shang)應引起高度關注(zhu)。